ประเทศที่ใช้เป้าหมายเงินเฟ้อเพื่อกำหนดนโยบายการเงินให้ความสนใจอย่างมากกับการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อในอนาคต แอฟริกาใต้เป็นประเด็น ประเทศมีเป้าหมายเงินเฟ้ออยู่ที่ 3% ถึง 6% ต่อปี โดยเน้นที่จุดกึ่งกลางที่ 4.5%และรักษาอัตราเงินเฟ้อไว้ที่ระดับนั้น เป้าหมายของการมีเป้าหมายเงินเฟ้อคือเพื่อให้ธนาคารกลางสามารถปรับนโยบายการเงิน – โดยเฉพาะอย่างยิ่งอัตราดอกเบี้ย – โดยคำนึงถึงแนวโน้มราคาในอนาคตและการพัฒนาเงินเฟ้อ
การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อในอนาคตจะเป็นตัวกำหนดการตัดสินใจ
เกี่ยวกับนโยบายในปัจจุบัน แต่ความคาดหวังเหล่านี้ถูกยึดติดกับความน่าเชื่อถือของตัวเลขเงินเฟ้อที่ผ่านมา ลักษณะนี้มักถูกมองข้ามในการตัดสินใจนโยบายการเงิน
สมาชิกมีความเป็นมืออาชีพ ได้แก่ แพทย์ วิศวกร นักกฎหมาย นักบัญชี ที่ปรึกษาทางการเงิน นักวิชาการ นักวิทยาศาสตร์ และสถาปนิก ดังนั้นพวกเขาจึงไม่ได้เป็นตัวแทนของกลุ่มประชากรแอฟริกาใต้ แต่เป็นตัวอย่างที่ดีของชนชั้นกลาง อย่างไรก็ตาม ผลการสำรวจให้ข้อมูลเชิงลึกที่ดีเกี่ยวกับการรับรู้ของผู้ประกอบวิชาชีพจากภาคประชาสังคมในวงกว้าง
เราพบว่าการรับรู้ของผู้ตอบแบบสำรวจส่วนใหญ่คืออัตราเงินเฟ้อสูงกว่าความเป็นจริงมาก เรื่องนี้มีความสำคัญเนื่องจากความน่าเชื่อถือต่ำของตัวเลขอัตราเงินเฟ้อในอดีตทำให้เกิดความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อ
ดังนั้นจึงแสดงให้เห็นว่าธนาคารกลางของแอฟริกาใต้เผชิญกับการต่อสู้ที่ยากเย็นแสนเข็ญในการยึดความคาดหวังของการเพิ่มขึ้นของราคาในอนาคตที่ระดับเป้าหมายเงินเฟ้อ การรับรู้ว่าการเพิ่มขึ้นของราคาในอดีตนั้นสูงกว่าอัตราเป้าหมาย ป้อนเข้าสู่ความคาดหวังของการเพิ่มขึ้นของราคาในอนาคตที่สูงกว่าอัตราเป้าหมายเงินเฟ้อ
การวิจัยเกี่ยวข้องกับแบบสอบถามออนไลน์สำหรับสมาชิกเพื่อวัดการรับรู้ของพวกเขาในประเด็นต่างๆ ที่เกี่ยวข้องกับอัตราเงินเฟ้อ มีผู้ตอบแบบสอบถามทั้งหมด 5137 คน
คำถามแรกที่ผู้ตอบแบบสอบถามถามคือ: ในช่วงห้าปีที่ผ่านมา ราคาโดยทั่วไปเพิ่มขึ้นโดยเฉลี่ย 5.4% ต่อปี ในช่วงปี 2018 ราคาเพิ่มขึ้น 4,7% ในความเห็นของคุณ ราคาเพิ่มขึ้นเท่าใด
ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมาเมื่อเทียบกับอัตราอย่างเป็นทางการ
คำตอบสรุปไว้ในรูปที่ 1 ด้านล่าง นี่เป็นการยืนยันความน่าเชื่อถือที่ต่ำมากของตัวเลขเงินเฟ้อในอดีต โดยเฉลี่ยแล้ว มีเพียง 14% ของผู้ตอบแบบสอบถามที่ยอมรับว่าอัตราเงินเฟ้อถูกต้อง ในขณะที่ 2% เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อต่ำกว่าอัตราเฉลี่ย พูดให้แตกต่างออกไปคือ 84% ของผู้ตอบแบบสอบถามเชื่อว่าอัตราเงินเฟ้อในอดีตนั้นสูงหรือสูงกว่าที่รายงานโดยอัตราเงินเฟ้ออย่างเป็นทางการ
คำตอบสำหรับคำถามที่สองเป็นการยืนยันถึงการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อที่สูง ซึ่งสามารถดูได้ในรูปด้านล่าง โดยเฉลี่ยแล้ว มีเพียง 36% ของผู้ตอบแบบสอบถามเท่านั้นที่คาดว่าการคาดการณ์เงินเฟ้อจะยึดตามอัตราเงินเฟ้อในอดีต ในทางตรงกันข้าม 64% ของผู้ตอบแบบสอบถามมีการคาดการณ์เงินเฟ้อที่สูงกว่าอัตราเงินเฟ้อในอดีตมาก
ธนาคารกลางแอฟริกาใต้ใช้สำนักวิจัยเศรษฐกิจเพื่อวัดการคาดการณ์เงินเฟ้อ ในการสำรวจ กงานมุ่งเน้นไปที่การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อของผู้ตอบแบบสอบถามเท่านั้น ไม่ใช่การรับรู้เกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อที่ผ่านมา การสำรวจควรขยายด้วยคำถามการรับรู้เกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อในอดีต ซึ่งจะเป็นการขยายจุดสนใจของกลุ่มตัวอย่างไปยังการรับรู้อัตราเงินเฟ้อและการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อ
ในการแสวงหาการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อในอนาคต ธนาคารกลางควรแก้ไขปัญหาการขาดความน่าเชื่อถือในตัวเลขเงินเฟ้อในอดีต การคาดการณ์เงินเฟ้อจะถูกยึดไว้ในอัตราเงินเฟ้อปัจจุบันเท่านั้น เมื่อมีการสร้างความน่าเชื่อถือของตัวเลขเงินเฟ้อในปัจจุบัน
เนื่องจากขาดความน่าเชื่อถือในตัวเลขเงินเฟ้อในอดีต การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อจึงมีอคติสูงขึ้น ซึ่งจำเป็นต้องมีนโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้นและอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นกว่าในกรณีของตัวเลขเงินเฟ้อในอดีตที่น่าเชื่อถือ จนกว่าจะมีการยอมรับโดยทั่วไปเกี่ยวกับความถูกต้องของตัวเลขอัตราเงินเฟ้อในอดีต จึงมีความจำเป็นที่ธนาคารกลางจะต้องใช้ความระมัดระวังในการกำหนดระดับของอัตราดอกเบี้ยในอนาคต
การวิจัยเกี่ยวกับการรับรู้อัตราเงินเฟ้อนี้ให้ความกระจ่างเกี่ยวกับการก่อตัวของการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อซึ่งขาดหายไปจากการวิจัยของแอฟริกาใต้ ในงานวิจัยของแอฟริกาใต้เกี่ยวกับการคาดการณ์เงินเฟ้อ ผู้ตอบแบบสอบถามจะไม่ถูกถามคำถามเกี่ยวกับแง่มุมที่แจ้งระดับการคาดการณ์เงินเฟ้อของพวกเขา ในทำนองเดียวกัน การสำรวจของสังคมไม่ได้ถามถึงตัวบ่งชี้ที่เฉพาะเจาะจงว่าทำไมผู้ตอบแบบสอบถามจึงมองว่าอัตราเงินเฟ้อในอดีตสูงกว่าอัตราเงินเฟ้ออย่างเป็นทางการ แต่เพียงถามถึงการรับรู้โดยรวม นี่เป็นพื้นที่สำหรับการวิจัยในอนาคต
